अगर भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) का इरादा ग्रोथ को बढ़ावा देना है तो उसे दरों में कटौती करने के बजाय तरलता को आसान बनाने पर ध्यान देना चाहिए। एक्सिस बैंक के मुख्य अर्थशास्त्री नीलकंठ मिश्रा ने मंगलवार को यह बात कही। पीटीआई की खबर के मुताबिक, उन्होंने कहा कि दरों में कटौती से वृद्धि को बढ़ावा नहीं मिलेगा। प्रधानमंत्री की आर्थिक सलाहकार परिषद के अंशकालिक सदस्य मिश्रा ने कहा कि इस महीने की शुरुआत में घोषित दरों में कटौती या उसके बाद की दरों में कटौती से उधारी में वृद्धि नहीं होगी, क्योंकि तरलता की कमी से लाभ हस्तांतरण में बाधा आएगी।
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दी ये सलाह और बताई वजह
एक्सिस बैंक मुख्यालय में एक कार्यक्रम के दौरान अर्थशास्त्री ने कहा कि अगर उद्देश्य वित्तीय स्थितियों को आसान बनाना और वृद्धि को समर्थन देना है, जैसा कि एमपीसी ने कहा है... तो मेरा सुझाव है कि पहले तरलता पर ध्यान दिया जाए, क्योंकि इस स्तर पर दरों में कटौती से कोई मदद नहीं मिल रही है। अगर उद्देश्य ग्रोथ को समर्थन देने के लिए मौद्रिक साधनों का उपयोग करना है तो तरलता पहला उपाय होना चाहिए। अगर ब्याज दरों में कटौती का मकसद अधिक उधारी लेना है, तो नए लोन कम दरों पर नहीं दिए जाएंगे, क्योंकि पिछले 18 महीनों से तरलता की तंगी के कारण धन की सीमांत लागत ऊंची बनी हुई है।
दरों में कटौती 75 आधार अंकों तक पहुंच जाएगी
मिश्रा ने कहा कि आरबीआई द्वारा 25 आधार अंकों की दर कटौती के बावजूद एक वर्षीय जमा प्रमाणपत्र दर 7.8 प्रतिशत पर बनी हुई है। यह गौर करने वाली बात है कि ब्याज दरों में कटौती की घोषणा के बाद आरबीआई ने कहा था कि लगभग 40 प्रतिशत लोन की कीमत तुरंत बदल जाएगी, क्योंकि वे बाहरी बेंचमार्क से जुड़े हैं, जबकि दूसरे को दो तिमाहियों तक का समय लगेगा। उन्होंने स्वीकार किया कि विश्लेषकों को उम्मीद है कि चालू चक्र के हिस्से के रूप में कुल तीन कटौतियों से कुल कमी 75 आधार अंकों तक पहुंच जाएगी, लेकिन उन्होंने दोहराया कि तरलता पर ध्यान देना अधिक प्रभावी होगा।
सीआरआर में वृद्धिशील कटौती ज्यादा प्रभावी होगी
जब उनसे पूछा गया कि मौजूदा समय में वे किन तरलता उपायों की सिफारिश करेंगे, तो मिश्रा ने टिकाऊ तरलता प्रदान करने के लिए रिजर्व बैंक द्वारा नियमित खुले बाजार संचालन के पक्ष में मतदान किया, और कहा कि नकद आरक्षित अनुपात (सीआरआर) में एक और कटौती के बजाय, सीआरआर में वृद्धिशील कटौती ज्यादा प्रभावी होगी। अगर तरलता पर्याप्त तेजी से सामान्य हो जाती है, और सरकार अपनी राजकोषीय पक्ष प्रतिबद्धताओं पर कायम रहती है, तो उन्हें Q2FY26 से जीडीपी ग्रोथ 7 प्रतिशत के स्तर पर पहुंचती हुई दिखाई देती है।
