शेयर बाजार में निवेश पर आपकी पूंजी को तेज रिटर्न के साथ बढ़ाने के शानदार मौके मिलते हैं। हालांकि, इसमें रिस्क भी साथ होता है। इक्विटी मार्केट यानी शेयर बाजार में निवेश करने या भाग लेने के दो बेहद खास तरीके हैं। एक, इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग यानी आईपीओ और ऑफर फॉर सेल यानी ओएफएस। ये दोनों प्लेटफॉर्म निवेशकों निवेश के मौके देते हैं, लेकिन दोनों ही आपस में अलग हैं। निवेश से पहले इन दोनों के बीच आपको अंतर को जरूर समझ लेना चाहिए। आइए, इन दोनों के बीच के अंतर को यहां समझते हैं।
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आईपीओ क्या है?
आईपीओ यानी शुरुआती सार्वजानिक प्रस्ताव, एक निजी स्वामित्व वाली कंपनी के सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली इकाई में परिवर्तन को चिह्नित करता है। आईपीओ के साथ, कंपनी पहली बार स्टॉक एक्सचेंज पर आम जनता को अपने शेयर पेश करती है। यह कंपनी को अपने स्वामित्व (यानी इक्विटी) का एक हिस्सा बाहरी निवेशकों को बेचकर पूंजी जुटाने की अनुमति देता है। आईपीओ के दौरान, कंपनी जनता को नए शेयर जारी करती है। मूल्य निर्धारण बुक-बिल्डिंग नामक एक प्रक्रिया के माध्यम से निर्धारित किया जाता है। अंतिम मूल्य आमतौर पर उस उच्चतम मूल्य के आधार पर निर्धारित किया जाता है जिस पर कुल मांग उपलब्ध शेयरों की संख्या से मेल खाती है। एक बार मूल्य निर्धारण को अंतिम रूप देने के बाद, शेयर निवेशकों को आवंटित किए जाते हैं और कंपनी एक्सचेंज पर सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध हो जाती है। आईपीओ में पूरी तरह से रेगुलेटरी जांच शामिल होती है और कंपनी को ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) में विस्तृत वित्तीय और परिचालन जानकारी का खुलासा करने की जरूरत होती है। सेबी द्वारा प्रॉस्पेक्टस को स्वीकार किए जाने के बाद ही आईपीओ जारी किया जाता है।
ओएफएस क्या है?
ओएफएस यानी ओपन फॉर सेल, शेयर बाजार में शेयर बेचने का एक खास तरीका है, जिसका इस्तेमाल मुख्य रूप से सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनी के मौजूदा शेयरधारकों द्वारा किया जाता है। आईपीओ के उलट, जहां कंपनी पूंजी जुटाने के लिए नए शेयर जारी करती है, ओएफएस में बड़े हितधारकों, जैसे प्रमोटर, वेंचर कैपिटलिस्ट या संस्थागत निवेशकों द्वारा मौजूदा शेयरों की बिक्री शामिल होती है। ओएफएस में बिक्री से पैदा धन सीधे कंपनी के बजाय बेचने वाले शेयरधारकों के पास जाता है। ओएफएस में, बेचने वाले शेयरधारक पेशकश की घोषणा करने के लिए स्टॉक एक्सचेंजों और बाजार नियामक के साथ सहयोग करते हैं।
रेलिगेयर के मुताबिक, वे उन शेयरों की संख्या निर्दिष्ट करते हैं जिन्हें वे बेचना चाहते हैं और एक फ्लोर प्राइस निर्धारित करते हैं, जो वह न्यूनतम मूल्य होता है जिस पर शेयरों के लिए बोली लगाई जा सकती है। इच्छुक निवेशक तब फ्लोर प्राइस पर या उससे ऊपर बोली लगाते हैं, जो यह दर्शाता है कि वे कितने शेयर खरीदना चाहते हैं और वह कीमत जो वे चुकाने को तैयार हैं। बोली अवधि खत्म होने के बाद, शेयर सबसे अधिक बोली लगाने वालों को अलॉट किए जाते हैं, और बेचने वाले शेयरधारकों को बिक्री से आय हासिल होती है। ओएफएस एक ऐसा सिस्टम है जो मौजूदा शेयरधारकों को अपने निवेश से बाहर निकलने, लाभ हासिल करने या कंपनी को नए शेयर जारी किए बिना अपने स्वामित्व को एडजस्ट करने की अनुमति देती है।
दोनों में है ये मुख्य अंतर
मकसद
आईपीओ का मुख्य मकसद नई पूंजी जुटाना होता है। नए शेयर जारी किए जाते हैं, जिससे बकाया शेयरों की कुल संख्या बढ़ जाती है और मौजूदा शेयरधारकों का स्वामित्व कुछ हद तक कम हो जाता है। जबकि, ओएफएस मौजूदा शेयरधारकों, जैसे प्रमोटर या शुरुआती निवेशकों के लिए अपनी होल्डिंग्स का मुद्रीकरण करने और आंशिक या पूरी तरह से बाहर निकलने का एक रूट है। मौजूदा शेयर बेचे जाते हैं, और कोई नया शेयर जारी नहीं किया जाता है। इससे कंपनी की इक्विटी संरचना पर कोई प्रभाव नहीं पड़ता है या स्वामित्व कम नहीं होता है।
लाभार्थी
कंपनी आईपीओ के जरिये से जुटाई गई धनराशि की प्राथमिक लाभार्थी होती है। जुटाई गई पूंजी का इस्तेमाल विस्तार, लोन में कमी, रिसर्च और डेवलपमेंट जैसे मकसदों के लिए किया जा सकता है। ओएफएस में, बेचने वाले शेयरधारकों को बिक्री से इनकम हासिल होती है। कंपनी को खुद कोई धन हासिल नहीं होता है।
रेगुलेटरी स्ट्रक्चर
आईपीओ कठोर रेगुलेटरी जरूरतों के दायरे में हैं। कंपनियों को अपने वित्तीय, संचालन, जोखिम और विकास संभावनाओं के बारे में व्यापक जानकारी प्रदान करने की जरूरत होती है। जबकि ओएफएस के लिए रेगुलेटरी जरूरते हैं, वे आम तौर पर आईपीओ की तुलना में कम कठोर होती हैं।
मूल्य निर्धारण
आईपीओ में शेयरों की कीमत आमतौर पर बुक-बिल्डिंग प्रक्रिया के जरिये तय की जाती है। निवेशक एक निर्दिष्ट मूल्य सीमा के भीतर बोलियां पेश करते हैं, और आखिरी मूल्य मांग और आपूर्ति की गतिशीलता के आधार पर निर्धारित किया जाता है। ओएफएस में मूल्य अक्सर बाजार की स्थितियों और उनके वांछित मूल्यांकन के आधार पर बेचने वाले शेयरधारकों द्वारा तय किया जाता है।
